暴風城對股票市場娛樂平臺收入的轉(zhuǎn)變依賴于廣告。凈利潤取決于政府補貼

TechWeb 8月27日報道文/夏雨

暴風城在股市上，但它就像吸雨和喝雨。

暴風科技（以下簡稱風暴）發(fā)布的2015年半年度報告顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤為669.9萬元，同比下降70.73％。然而，與第一季度相比，該公司第二季度歸屬于上市公司股東的凈利潤轉(zhuǎn)為盈利。

2015年第一季度風暴凈損失為3,208,500元。根據(jù)這一計算，第二季度風暴的凈利潤達到了9008萬元，這是通過“反擊”實現(xiàn)的。

今年3月底，暴風科技登陸創(chuàng)業(yè)板。風暴第一季度的大部分時間都處于上市的準備階段。真實上市后的表現(xiàn)應該從第二季度開始。在財務報告中，Storm將其業(yè)績增長歸因于公司上市后的品牌價值，并且媒體價值得到了客戶的進一步認可。根據(jù)這一聲明，風暴上市引起了公司業(yè)績的巨大變化。似乎“一切都很好”，但情況確實如此嗎？

暴風城上半年的財務數(shù)據(jù)（注：本報告期指2015年1月至6月）

　　上半年凈利政府補貼占了75%

　　暴風2015年上半年非經(jīng)常性損益表

事實上，可以看到風暴上市后的兩份收益報告。 2015年上半年，風暴收到的政府補貼為505.2萬元，占風暴凈利潤的75.41％。如果取消非經(jīng)營性損益（包括政府補貼，資產(chǎn)處置等），風暴上半年的凈利潤僅為87.72萬元。

從暴風城的招股說明書中可以看出，2011年至2013年，公司累計年度政府補貼分別為714.59萬元，4,184,900元和906.67萬元，分別占凈利潤的14.50％和8.62％。 24.93％。雖然補貼穩(wěn)步增長，但凈利潤的比例也大幅增加。

可以看出，政府補貼仍然是風暴“粉飾”的方式。如果我們扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤，2012年至2014年風暴的利潤分別下降8.07％，17.82％和10.87％。

　　公司轉(zhuǎn)型卻89%收入來自廣告

暴風雨上市后，Storm Technology首席執(zhí)行官馮欣多次談到公眾轉(zhuǎn)型。 “風暴不再局限于視頻。”Storm Technology將從網(wǎng)絡視頻企業(yè)全面轉(zhuǎn)型為DT時代的互聯(lián)網(wǎng)娛樂。平臺。

在馮欣看來，DT大數(shù)據(jù)是指通過數(shù)據(jù)運作和產(chǎn)品協(xié)調(diào)與轉(zhuǎn)換與風暴相關的服務和商業(yè)模式;服務多元化是指建立大規(guī)模用戶群體和新的主流娛樂服務的商業(yè)模式，包括視頻，音樂，游戲等，將得到充分發(fā)展和相互關聯(lián);全面國際化是為了尋求更大的用戶規(guī)模和用戶紅利，并使用風暴互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品和模型為全球用戶服務。 。

從概念的角度來看，這種轉(zhuǎn)變顯然是成功的。因為暴風雨定位于“娛樂帝國”，所以沒有必要經(jīng)常看優(yōu)酷土豆和伊奇伊，而是尋找另一種方式。未來的概念，如風暴鏡和互聯(lián)網(wǎng)娛樂，確實為資本市場風暴的表現(xiàn)增添了很多。

但從商業(yè)角度來看，風暴仍然是一家視頻公司。財務報告顯示，2015年上半年Storm的收入為2.17億元，其中廣告收入為1.93億元，廣告收入占總收入的89.02％。這意味著風暴的利潤點仍然是視頻業(yè)務，其他業(yè)務仍處于概念階段。至于這些新業(yè)務何時成熟，馮欣的時間表是“五到十年”。

風暴在未來五到十年內(nèi)一直處于持續(xù)投資期，維持這種投資的方式取決于外部融資和內(nèi)部補充。從內(nèi)部來看，風暴取決于視頻業(yè)務收入“l(fā)dquo;飼料新的業(yè)務線如魔鏡，在視頻行業(yè)還存在進一步的整合變數(shù)，風暴依賴于“保守”策略視頻業(yè)務能否繼續(xù)新業(yè)務的輸血仍存在很多不確定性。

　　轉(zhuǎn)讓魔鏡股權繼續(xù)為下一季度凈利增色

暴風城表示，中期報告凈利潤下降的原因是該公司增加了研發(fā)投資，導致研發(fā)費用增長更快。上半年，風暴科技研發(fā)投入6281.8萬元，同比增長54.95％，主要投資“風暴鏡”和“云視頻”等項目。 Storm Mirror項目仍處于虧損狀態(tài)。北京風暴科技鏡業(yè)科技有限公司上半年虧損1846萬元。

馮欣表示，魔鏡肯定會在明年進一步擴大虧損。這仍然是一個很大的投資期，對Magic Mirror未來的投資需要達到10億以上的水平。 “ Mirror不會在短期內(nèi)考慮盈利能力，也不會考慮用戶。 ”的

持續(xù)的大投資意味著風暴的財務報告將更加丑陋，但可以預見風暴的下一季度財報將會更加美好。

暴風科技轉(zhuǎn)讓其在Storm Mirror的11％股權，總計3366萬元。轉(zhuǎn)移后，暴風城技術將持有19.84％的風暴鏡。據(jù)風暴相關消息人士稱，該交易于8月份正式達成。這意味著風暴股權轉(zhuǎn)讓的收入將在第三季度入賬，這將增加風暴的凈利潤。

扣除半年非經(jīng)常性損益后的凈利潤僅為87.72萬元，不足以支撐風暴神話。這個概念必須最終落地。當這個概念支撐的資本泡沫最終破滅時，暴風科技已經(jīng)從307.56元的股價下跌了70％以上。

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